El Banco de México cerró 2025 con un último recorte de 25 puntos base y colocó la tasa de referencia en 7%, su nivel más bajo desde 2022. La decisión no sorprendió al mercado, pero sí confirma el giro de fondo: en menos de dos años México pasó de tasas de emergencia para frenar la inflación a un terreno más neutral, todavía restrictivo, pero mucho menos asfixiante para el crédito, el consumo y la inversión.
Un ciclo de recortes acelerado
El movimiento de hoy corona un ciclo de recortes agresivo. A inicios de 2024 la tasa había tocado un máximo de 11.25%; desde entonces Banxico ha aplicado alrededor de 13 recortes, cuatro de ellos en 2025.
- Febrero: 9.5%
- Junio: 8%
- Diciembre: 7%
En un solo año, el costo del dinero cayó 250 puntos base.
Inflación: el foco rojo que no desaparece
El recorte no llega en un contexto cómodo. La inflación general repuntó a 3.8% anual en noviembre y la inflación subyacente, la que sigue de cerca Banxico, subió a 4.43%, acumulando doce meses al alza.
El propio banco central revisó sus proyecciones:
estima que la inflación cerrará 2025 cerca de 3.7% y solo convergerá a la meta de 3% hacia la segunda mitad de 2026.
La decisión fue dividida. Al menos un subgobernador pidió frenar los recortes ante el riesgo de perder credibilidad en el combate a la inflación.
Crecimiento débil, presión adicional
Del otro lado de la ecuación está el crecimiento. La economía llegó a este recorte con señales claras de debilidad:
menor dinamismo global, tensiones comerciales, aranceles y un entorno de inversión más cauteloso.
Las proyecciones más recientes colocan el PIB de 2026 apenas por encima de 1%, lo que presiona al banco central a no exagerar la dureza monetaria.
El impacto en el bolsillo
Los datos duros ya se sienten:
- CETES de corto plazo: entre 7.15% y 7.50%
- TIIE: por arriba de 7.5%
El ahorro en instrumentos gubernamentales sigue pagando por encima de la inflación, pero ya no ofrece los rendimientos extraordinarios de 2023–2024.
¿Qué deja 2025?
Un año de transición.
El dinero sigue siendo caro en términos históricos, pero mucho menos que hace 18 meses.
- Para las familias, se abre la puerta a créditos ligeramente más baratos.
- Para las empresas, se abarata el financiamiento de proyectos en un entorno de nearshoring que exige invertir.
- Para el gobierno, implica pagar menos intereses sobre la deuda.
El reto es fino: bajar la tasa lo suficiente para no estrangular la economía, pero no tanto como para reavivar el incendio inflacionario.
La pregunta que queda abierta
Banxico manda hoy un mensaje claro: el ciclo bajista sigue vivo, pero cada recorte será más difícil de justificar.
A partir de ahora, más que preguntarnos “¿cuánto van a bajar?”, la pregunta para 2026 es otra:
¿hasta dónde puede relajarse la tasa sin poner en juego la estabilidad que tanto costó reconstruir?
