Por Carlos Peña
La adquisición de AT&T México por Grupo Televisa y Fintech Holdings, por 2 mil millones de dólares, no es una operación corporativa más: es un movimiento que puede redefinir el mapa de las telecomunicaciones y la competencia digital en México. El acuerdo, anunciado este 13 de octubre, marca también la salida de AT&T del mercado móvil mexicano, después de más de una década de inversión. Su cierre está previsto para el primer trimestre de 2027, sujeto a autorizaciones regulatorias.
Los números explican la dimensión de la apuesta. AT&T México reportó ingresos por 85 mil 400 millones de pesos durante 2025, una base de aproximadamente 24.7 millones de suscriptores móviles y una utilidad operativa de apenas mil 400 millones. La diferencia entre ingresos y resultado operativo revela un negocio de márgenes estrechos, intensivo en capital, infraestructura y tecnología. Comprar escala no garantiza rentabilidad; obliga a invertir, modernizar y ejecutar mejor.
La lógica estratégica es clara. Televisa aporta su infraestructura de banda ancha, televisión de paga y distribución; Fintech Holdings, encabezada por David Martínez, suma capital y experiencia en telecomunicaciones. Juntos pueden integrar telefonía móvil, internet fijo, televisión y servicios convergentes, con capacidad para competir mediante paquetes, cobertura y precios. La oportunidad está en aprovechar redes y clientes; el riesgo, en subestimar el costo de integrar operaciones y sostener inversiones en 5G.
Pero hay una pregunta incómoda: ¿México tendrá un competidor más fuerte o un mercado más concentrado? Telcel, de América Móvil, mantiene el liderazgo móvil, con alrededor de 84.5 millones de suscriptores reportados a junio de 2026. AT&T, ahora bajo nuevos propietarios, podría fortalecer al segundo bloque competitivo; sin embargo, el cambio de dueño no garantiza por sí mismo mejores tarifas, mayor cobertura ni mejor servicio.
La salida de AT&T también manda una señal al exterior. Una empresa global decide concentrar su capital en Estados Unidos, donde prioriza fibra óptica, redes 5G y conectividad para la inteligencia artificial. México conserva un mercado atractivo, pero debe preguntarse qué condiciones regulatorias, fiscales y competitivas necesita para retener inversión de largo plazo. Cuando un jugador internacional se retira, no basta con celebrar que otro compre sus activos: hay que examinar por qué cambia la estrategia.
La operación deberá superar el escrutinio de las autoridades de competencia y telecomunicaciones. Su evaluación no puede limitarse al precio de compra: debe considerar concentración, acceso a infraestructura, calidad, inversión y efectos para millones de consumidores.
La conclusión es contundente: el verdadero valor de esta adquisición no estará en el tamaño del consorcio ni en los titulares bursátiles, sino en su capacidad para desafiar al líder sin debilitar la competencia. México necesita redes más modernas, inversión sostenida y servicios accesibles. Si Televisa y Fintech convierten escala en innovación, ganará el país; si la concentración termina pesando más que la competencia, los usuarios pagarán la factura.
